调查:预计美联储将积极加息至5%,可能导致美国和全球经济衰退

调查:预计美联储将积极加息至5%,可能导致美国和全球经济衰退

#调查:美联储料积极加息至5%,或引发全球经济衰退#接受调查的经济学家表示,美联储预计下周将维持鹰派立场,连续第四次加息75个基点,为在2023年3月前加息至5%的峰值奠定基础,但这些措施可能导致美国和全球经济衰退。

调查的预期中值显示,美联储将在12月再加息50个基点,然后在接下来的两次会议中每次加息25个基点。美联储在9月会议上发布的预测显示,在2024年降息之前,联邦基金利率今年将达到4.4%,明年将达到4.6%。

经济学家预计,美联储将在11月加息75个基点,然后放缓加息步伐,2023年利率将升至5%。

经济学家认为,在对抗40年来最高通胀的斗争中,美联储决心不会过早转向。更高的终端峰值将反映过去两个月消费者价格(不包括食品和能源)高于预期的增长。这项对40名经济学家的调查于10月21日至26日进行。

荷兰国际集团首席国际经济学家詹姆斯·奈特利说:

“通胀压力仍然巨大,美联储将在11月加息75个基点。鉴于疲弱的经济和市场背景,我们目前预计12月加息50个基点,但风险倾向于连续第五次加息75个基点。”美联储主席鲍威尔已经表示,美联储坚定地致力于恢复价格稳定。他多次引用前美联储主席保罗·沃克尔的话,沃克尔在上世纪80年代初将利率提高到前所未有的水平,以应对通货膨胀。鲍威尔警告说,这一过程将是痛苦的,因为目标是以低于趋势的增长换取更低的价格压力,结果将是更高的失业率。

四分之三的经济学家预计美国将陷入衰退。

与此同时,鲍威尔和他的同事们并没有放弃实现经济软着陆的希望。然而,在上述调查中,大多数经济学家(四分之三)认为未来两年可能会出现衰退,而其他大多数人则认为经济会硬着陆,即未来会出现零增长或负增长。

前美联储经济学家AnnaWong说:

“我认为最需要关注的是鲍威尔如何传达加息步伐的潜在放缓。他将希望避免给人一种即将发生转折的印象,尤其是在核心通胀率显然仍然强劲的情况下。他会让市场为12月加息50个基点做好准备,但同时会在位图上暗示最终利率为5%。”

经济学家认为,美联储有过度紧缩的风险。预测中值显示,美联储将把最高目标利率定在4.75%,75%的经济学家表示,美联储加息过多带来不必要痛苦的风险大于加息不足以抑制通胀的风险。

皮克泰财富管理公司的美国高级经济学家托马斯·科斯特格说:“货币政策的滞后效应仍然被低估。目前紧缩政策的全部效果可能要到2023年年中才能感受到。到那时,可能就太晚了。政策失误的风险很高。”这也可能对全球市场产生经济溢出效应。三分之二接受调查的经济学家预计未来两年将出现全球衰退。

由于过度紧缩,美联储更有可能犯错误:四分之三的经济学家表示,风险倾向于过度紧缩。尽管经济学家预测的中位数是美联储将在12月加息50个基点,但近三分之一的经济学家认为将加息75个基点。经济学家预计美联储的加息路径与市场预期相似。目前投资者充分预期美联储下周加息75个基点,更倾向于其在12月加息50个基点。预计利率将在4.8%左右见顶。

如果美联储下周真的再次加息75个基点,自3月以来累计加息375个基点将是美联储自20世纪80年代以来的最大加息幅度。

纳罗夫经济有限责任公司总裁乔尔·纳罗夫说:“美联储面临着要么做得太多,要么做得太少的选择。成员们可以选择做得更多。其目标是避免沃尔克时代持续高通胀的局面。”

经济学家预计,美联储将继续其宣布的资产负债表缩减计划,该计划于今年6月停止对到期证券的再投资,并将每年缩减超过1万亿美元的资产负债表规模。经济学家预测,资产负债表将在年底达到8.5万亿美元,到2024年12月将降至6.7万亿美元。

经济学家认为,美联储资产负债表的规模将逐渐缩小。

对于美联储是否会转而出售抵押贷款支持证券作为货币政策收紧的一部分,经济学家有不同的看法。其中57%的人期望采取行动,但他们对时机没有达成共识。经济学家预计,FOMC下周将宣布维持继续加息的利率指导方针,但不会具体说明调整的规模,尽管他们中有四分之一的人认为,可能会出现更温和的措辞,以表明加息幅度将会降低。

近三分之一的经济学家预计会议将继续分裂,这将是2022年的第三次。堪萨斯城联储主席乔治支持6月小幅加息,并警告称,过于突然的利率变化可能会削弱美联储实现其计划利率路径的能力。今年3月,圣路易斯联储主席布拉德采取鹰派立场消除异议。

除了放缓加息步伐,经济学家还认为,美联储最终将做出政策转向,以应对经济增长和通胀(5.08,-0.02,-0.39%)的放缓。多数人认为2023年下半年会小幅降息,2024年加息。

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